Mercatus 에너지 파이프 라인.
우리는 종종 원유 가격 (벙커 연료, 디젤 연료, 가솔 오일, 가솔린 및 제트 연료)을 결정하는 요인을 설명하도록 요청받습니다. 이 게시물은 원유 옵션의 가격 결정 방법에 관한 시리즈 중 첫 번째 기사가 될 것입니다.
당신이 원유 옵션에 익숙하지 않은 경우, 당신은 원유 가격의 상승 또는 하락에 대한 보험의 한 형태라고 생각할 수 있습니다. 의무없이 원유 (또는 재정적으로 이에 상응하는 것)를 사고 파는 권리에 대한 대가로, 옵션 구매자는 보험 증권에 대해 보험료를 지불하는 것과 매우 유사한 선행 보험료를 납부합니다 (그리고 옵션 판매자는받습니다).
원유 옵션의 가격을 결정하는 네 가지 주요 변수는 다음과 같습니다.
옵션의 파업 가격과 관련된 미래의 선매 가격 또는 스왑 시간 가치 (테너 또는 기간으로도 알려짐) 변동성 이자율.
옵션 가격에 가장 큰 영향을 미치는 변수는 원유 선물 또는 스왑 가격과 옵션의 파업 가격 사이의 관계입니다. 주어진 행사 가격에 대한 기본 스왑 가격에 따라 옵션은 at-the-money, in-the-money 또는 out-of-the-money라고합니다.
파업 가격이 기본 선물 또는 스왑의 가격과 같거나 매우 근접한 경우 옵션이 현금으로 제공됩니다. 옵션은 기본 미래 또는 스왑의 가격이 콜 옵션의 행사 가격보다 높거나 기본 스왑의 가격이 풋 옵션의 행사 가격보다 낮은 경우 인 - 인 - 돈으로 간주됩니다. 마지막으로 미래의 옵션이나 스왑의 가격이 콜 옵션의 행사 가격보다 낮거나 기본 선물이나 스왑의 가격이 풋 옵션의 행사 가격보다 낮을 때 옵션을 비공개로 간주합니다 .
2013 년 6 월 WTI 원유 선물 계약이 현재 95 달러 / BBL로 거래되고 있다면, 2013 년 6 월 WTI 원유 가격 옵션 (90 달러 / BBL)이 현물로 간주 될 것입니다. 반면 2013 년 6 월 WTI 원유 선물 계약이 현재 95 달러 / BBL로 거래되고 있다면 2013 년 6 월 WTI 원유 콜 옵션은 $ 100 / BBL의 가격으로 아웃 오브 더 - 돈으로 간주됩니다.
반대로 2013 년 6 월 WTI 원유 선물 계약이 현재 95 달러 / BBL로 거래되고있는 경우 2013 년 6 월 WTI 원유 풋 옵션은 $ 90 / BBL의 가격으로 횡보하는 것으로 간주됩니다. 반면 Put Option은 $ 100 / BBL의 파업 가격은 돈으로 간주 될 것입니다.
옵션이 금액에 포함되는 금액을 본질적인 가치라고합니다. 예를 들어, 2013 년 7 월 브렌트 원유 선물 계약이 현재 100 달러 / BBL로 거래되고 있고, 75 달러 / BBL의 행사 가격으로 2013 년 7 월 브렌트 유가 (Brent) 원유 옵션을 보유한 경우, 옵션의 내재 가치는 25 달러가됩니다 / BBL. 이 고유 값은 옵션의 시간 값과 결합 될 때 옵션의 전체 값을 결정합니다. 또는, 옵션이 out-of-the-money 인 경우, 본질적인 가치가 없습니다. 따라서, out-of-the-money 옵션의 가격은 옵션의 시간 값으로 만 구성됩니다.
다음 글에서는 시간 가치가 원유 옵션의 가치에 미치는 영향에 대해 설명하겠습니다.
업데이트 :이 게시물은 원유 옵션에 대한 시리즈의 첫 번째입니다. 후속 게시물은 다음 링크를 통해 찾을 수 있습니다.
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경질 원유 (WTI) 선물 및 옵션.
세계에서 가장 액체가 많은 원유 벤치 마크인 NYMEX WTI (CL)는 가장 다양한 선물 및 옵션 계약을 통해 글로벌 원유 가격 정책에 액세스 할 수있게 해줍니다. 세계 에너지 시장에 WTI가 확고하게 다시 연결되면서 고객이 석유 시장 위험을 회피함에 따라 계속 관심이 커지고 있습니다.
WTI 사양 변경.
WTI 사양 하이라이트 :
물리적 산업의 변화에 대응하고 NYMEX WTI 선물 계약에 대해 인도되는 국내 경질 원유의 높은 품질과 무결성을 보장하기 위해 WTI 선물 계약 사양에 다섯 가지 테스트 매개 변수를 추가 할 것입니다. 2019 년 1 월 계약 월.
주요 혜택.
대부분의 액체 기준.
NYMEX WTI 원유 선물 (CL)은 2017 년 11 월 평균 일일 거래량이 140 만 건 이상이고 250 만 건이 넘는 계약이 공개되어 글로벌 원유 벤치 마크로 확고히 자리 매김했습니다.
딥 옵션 유동성.
WTI 원유 옵션 (LO)은 2017 년 11 월에 일일 평균 거래량이 19 만 건이 넘으며 83 %가 전자 거래가 이루어졌습니다.
정확한 헤징.
WTI 주간 옵션 (LO1-LO5)을 사용하면 단기 변동성 및 이벤트 위험을보다 낮은 프리미엄으로 관리 할 수 있습니다. 2016 년부터 2017 년 11 월까지 일일 평균 볼륨은 400 % 이상 3,000 이상으로 증가했습니다.
모든 필요에 맞는 옵션.
유럽 스타일, 월별, 주별, 일별, 캘린더 스프레드, 상품 간 스프레드, 평균 가격 및 선물 스트립을 포함하여 WTI 선물에 대한 광범위한 옵션을 통해 전략 / 위험 프로필에 가장 적합한 옵션을 선택하십시오 옵션.
Energy Futures로 시작하십시오.
NYMEX 원유 선물에 오신 것을 환영합니다.
포트폴리오에 액체 및 활발히 거래되는 계약을 추가 할 예정인 NYMEX WTI 경질유 원유 선물은 오늘날 세계 석유 시장에서 벤치 마크적이고 효율적인 위험 관리 기회를 이끌어냅니다. WTI 원유 선물의 미묘한 차이를 이해하면 이러한 유동성 시장의 리스크와 이익을보다 정확하게 관리 할 수 있습니다.
WTI 조잡한 학년 선물.
원유 옵션 거래 활동에 대한 요약 정보를 얻으려면 가입하십시오.
원유에 더 있습니다.
원유 제품 슬레이트.
NYMEX 브렌트 (BZ)
NYMEX 브렌트 옵션 (BZO)
QuikStrike.
서브 스크립 션 센터.
의견을 보내주십시오.
우리는 누구인가.
CME 그룹은 세계 유수의 다양한 파생 상품 시장입니다. 이 회사는 4 개의 지정된 계약 시장 (DCM)으로 구성됩니다. CME, CBOT, NYMEX 및 COMEX에 대한 링크를 클릭하면 각 거래소의 규칙 및 제품 목록에 대한 자세한 정보를 찾을 수 있습니다.
원유 ETF와 투자 방법에 대해 알아보십시오.
블랙 골드, 텍사스 차. 너는 노래를 알고 너는 너 자신을 석유의 거물이되고 싶다. 아니면 적어도 거래 전략의 일환으로 석유 투자를 포함한다. 그러나 귀하의 차고에있는 기름 배럴을 비축하는 것은 포트폴리오를 안정화시키는 비효율적 인 방법 일뿐만 아니라 화재 위험도 있습니다. 이웃 주유소가되지 않고 석유에 투자하는 대안이 있습니다. 그러나 먼저 석유에 투자하는 방법을 배우기 전에 석유 ETF에 대해 배우고 싶을 것입니다.
석유 ETF를 입력하십시오. 석유 상품 거래소 펀드는 실제로 석유를 소유하지 않고도 투자 전략을 석유 가격과 성과에 쉽게 노출시킬 수있는 방법입니다. 석유 ETF는 석유 회사의 주식 또는 선물 및 파생 상품으로 구성되어 석유 가격을 추적하거나 경우에 따라 석유 관련 지수를 추적합니다.
예를 들어, 가장 인기있는 석유 ETF 중 하나는 USO, 미국 석유 ETF입니다. 이 특별한 ETF의 경우 실제로는 석유를 소유하지 않습니다. 기금은 다양한 오일, 가스 및 석유 기반 연료에 대한 선물, 옵션 및 선물 계약으로 구성됩니다. 그래서 당신은 기름 가격에 노출되어 있지만, 당신은 당신의 뒤뜰에 분출하는 실제 석유 굴착 장치가 없습니다.
왜 당신은 석유 ETF를 사야할까요?
석유 ETF에 대한 또 다른 좋은 점은 거래의 단순성입니다. 석유 산업에 투자하고 싶다면 석유 회사 주식을 개별적으로 구매해야합니다.
그리고 나서 어떤 회사를 선택할 지 결정됩니다. 그리고 OSX와 같은 석유 지수에 투자하기로 결정했다 할지라도, 특정 가격을 목표로하기 위해서는 지수 바구니에서 모든 주식을 구매해야하는 어려움이 여전히 남아 있습니다. 합병증 및 수수료로 인해 투자 목표를 달성하기가 어렵습니다.
그러나 OIH (OSX 지수를 추적하는)와 같은 석유 ETF의 경우에는 한 번의 가격으로 구매하고 커미션을 절약 할 수 있습니다. 석유 ETF는 이미 사전에 번들로 제공됩니다. 한 번의 거래로 석유 가격에 즉시 노출됩니다.
석유 ETF의 이점.
포트폴리오에 대한 석유 ETF를 고려할 때 가장 좋은 매력은 투자자를 위해 창출하는 이점입니다. ETF가 뮤추얼 펀드와 같은 다른 투자에 비해 엄청난 세금 혜택을주는 펀드 판매까지는 자본 이득 세가 발생하지 않습니다.
또한 ETF의 다른 많은 장점들 중 더 쉬운 거래와 낮은 수수료를 갖는 이점이 있습니다. ETF를 거래 할 때 몇 가지 제한 사항이있는 것은 아니지만 어떻게 작동하는지 이해하면 ETF가 포트폴리오에 추가 될 수 있습니다.
석유 ETF 거래 전략
하나의 거래로 포트폴리오의 일부 석유 투자를 안정화하려는 경우 석유 ETF를 판매하고 석유 위험을 줄일 수 있습니다. 석유 ETF를 사용하여 산업 및 외국 투자에 대한 위험을 줄일 수 있습니다. 석유 주식이 오래 오래 있다면, ETF를 팔아서 하락 위험을 헤지 할 수 있습니다.
석유가 주요 수입원 인 국가에 외국인 투자를하고 있습니까?
이것은 단점을 보호하기 위해 석유 ETF를 판매 할 수있는 또 다른 기회가 될 것입니다. 그리고 반대 방향으로 오일이나 오일 인덱스의 가격을 추적하는 역 오일 ETF를 구매할 수있는 옵션이 있습니다. 역 ETF는 석유 부족을 원하지만 마진 또는 계좌 제한으로 인해 ETF를 판매 할 수없는 투자자에게 적합합니다.
석유 ETF 투자를 보호하기위한 또 다른 전략이 있습니다. ETF 포지션을 종결하고 싶지는 않지만 단기간의 노출이나 보호를 원할 경우 트레이딩 오일 ETF 옵션은 건전한 투자가 될 수 있습니다.
석유 ETF 투자 방법.
"매끄러운"투자 전략의 일환으로 석유 ETF를 거래 할 준비가되면 철저한 조사를 먼저 수행하십시오. 석유 가격의 실적을 추적하고 주요 석유 ETF 중 일부가 다른 시장 상황에 어떻게 반응하는지 관찰하십시오.
일단 상품에 대한 좋은 느낌을 갖게되면 투자 EFS와 ETN을 투자하여 시작할 수 있습니다. 다음은 포트폴리오에서 고려해야 할 주요 석유 ETF 목록입니다. 주요 석유 ETF 목록 및 짧은 석유 ETF 목록 또는 원하는 경우 여기에 에너지 ETF 목록이 있습니다.
NYMEX 원유 선물 및 옵션 시장 거래.
*이 웹 페이지에 포함 된 정보는 신뢰할 수있는 출처에서 비롯된 것입니다. 콘텐츠의 정확성 또는 완전성을 보장하지 않습니다.
가벼운 달콤한 원유 선물 시장 거래.
원유 선물은 세계에서 가장 활발히 거래되는 상품이며 NYMEX Division의 가벼운 달콤한 원유 선물 계약은 세계에서 가장 큰 원유 선물 거래 포럼이며 실제 상품에 대한 세계 최대 규모의 선물 거래 거래입니다. 추가 위험 관리 및 거래 기회는 원유 미래 계약 옵션을 통해 제공됩니다. 난방유 미래 계약의 가격 차이와 원유 미래 계약 또는 무연 휘발유 선물 계약의 원유 선물 계약에 대한 균열 스프레드 옵션. NYMEX 원유 미래 계약은 세계에서 가장 중요한 미래 에너지 계약 일 수 있습니다.
원유 선물 및 옵션에 대한 간략한 정보.
1,000 배럴 계약.
1 센트 이동은 $ 10입니다.
매월 거래.
원유 선물 심볼 (CL)
여기 WTI 원유 선물 및 옵션에 대한 CME Group / NYMEX 소책자가 있습니다.
중동의 지정 학적 관심사는 원유 선물 및 옵션 시장뿐만 아니라 무연 휘발유 및 난방유와 같은 증류 액에서 극단적 인 변동성을 일으킬 수 있습니다. 이란의 일일 원유 생산량은 약 4 백만 배럴로 추정되기 때문에이란과의 긴장 관계는 에너지 거래자들에게 특히 중요하다. 또한 해군과 함께 호르 무즈 해협을 방해하거나 막을 가능성이있어 주요 해운 지연을 초래할 수 있습니다. 세계 석유의 약 20 %가 해협을 통과하여이란과의 지정 학적 긴장이 원유 선물 가격에 결정적인 요인이되고있다.
원유 선물 계약은 1,000 배럴 단위로 거래되며, 인도 시점은 파이프 라인을 통해 국제 현물 시장에 접근 할 수있는 오클라호마 주 쿠싱 (Cushing, Oklahoma)입니다. 원유 미래 계약은 여러 등급의 국내외 교역 된 외국 원유 공급을 제공하며 실제 원유 시장의 다양한 요구를 충족시킵니다.
9 월 11 일 테러 공격 당시 NYMEX는 파괴되었지만 며칠 내 원유 선물과 원유 옵션 시장은 다시 거래되었습니다. 이는 미국의 미래 에너지 시장과 상품 거래소의 힘과 생존 가능성에 대한 증거입니다.
원유 선물 계약 - 원유 가격.
뉴욕 상업 거래소 (NYMEX) 중동 원유 선물 거래는 배럴당 달러와 센트 ($ 00.00 / bbl)와 1,000 배럴의 계약 단위로 표시된 가격으로 거래된다. 최대 / 최소 가격 변동 규칙은 Exchange의 경미한 원유 미래 계약과 정산 절차와 일치합니다.
정기 거래의 마지막 날 이후, 원유 선물 계약의 최종 결제는 계약 월 동안 인덱스의 누적 월 평균에 대한 현금 결제를 기준으로합니다. 최종 원유 선물 정산 가격의 계산은 계약 월의 최종 영업일 (예 : 1998 년 10 월 계약의 경우 10 월 30 일)에 완료됩니다.
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선물 계약에 대한 원유 옵션 설명.
원유 통화 옵션은 구매자에게 특정 기간 및 특정 가격 (파업 가격)에 대해 기본 선물 계약을 구매할 권리를 부여하지만 의무는 부여하지 않습니다. 2 월 원유 $ 50 통화 옵션을 구매하고 $ 1,900의 프리미엄을 지불하고 싶다고 가정 해 봅시다.
이는 2 월 원유 1 천 배럴을 배럴당 50 달러에 구매할 의무가 아니라 권리를 구입했다는 것을 의미합니다. 당연히, 배달의 목적을 위해 구입 된 옵션은 극소수이지만 가능한 결과 중 하나입니다. 아마 당신은 원유 옵션을 구입하여 실제 원유 시장에서 가격 위험을 헤지하기도합니다 (아마 당신은 생산자이고 유정을 소유하고 있거나 당신은 소비자이고 정유소를 소유하고 있습니다) 또는 원유 가격 수익을 창출하기 위해 더 높아질 것입니다.
원유 풋 옵션은 구매자에게 특정 기간 및 특정 가격에 대한 기본 선물 계약을 판매 할 의무를 지우지 만 의무는 아닙니다. 2 월 원유에 $ 40 풋 옵션을 사고 1,150 달러의 프리미엄을 지불하고 싶다고 가정 해 봅시다.
이는 2 월 원유 1,000 배럴을 배럴당 40 달러에 팔아야 할 의무가 아니라 의무가 있음을 의미합니다.
옵션의 델타 팩터는 기본 선물 계약의 변동에 따라 옵션이받을 것으로 예상되는 변동 비율을 나타냅니다.
위의 2 월 원유 $ 50 통화 옵션에 30 % 델타 팩터가 있다고 가정 해 봅시다. 즉, 기본 선물 계약이 $ 1,000만큼 상승 할 경우 통화 옵션은 원유 선물 계약에서 약 $ 300 또는 $ 1,000의 30 % 증가합니다.
옵션은 시간이 지남에 따라 가치를 잃는 자산 낭비입니다. 옵션의 세타는 시간 감퇴의 척도입니다.
만기까지 60 일 동안 2 월 원유 $ 50 통화 옵션을 구입했다고 가정 해 봅시다. 또한 원유 선물 가격이 지난 달에 거의 움직이지 않았다고 가정하고 30 일 후 정확히 동일한 가격입니다. 귀하의 선택은 30 일 분의 가치가 상실 될 것이므로, 만료 될 때까지 60 일이 남았을 때의 오늘 가치가 떨어질 것입니다.
Vega는 옵션 선물 계약의 내재 된 변동성의 척도로서 기본 선물 계약과 관련되어 있습니다. 예를 들어, 기초 선물 계약이 극단적으로 변동성이있는 경우 해당 선물 계약 옵션의 묵시적인 변동성이 영향을받습니다.
높은 내재 변동성 환경에서 옵션 보험료는 확대되는 경향이 있습니다. 반대로, 낮은 묵시적 변동성 환경에서 옵션 보험료는 감소하는 경향이 있습니다.
* 계약 정보가 수시로 변경됩니다. 가장 최근의 거래 시간을 보시려면 여기를 클릭하십시오.
계약 사양.
가벼운, 감미로운 원유 미래 계약.
선물 : 1,000 미국 배럴 (42,000 갤런).
옵션 : NYMEX 사업부의 경량, 달콤한 원유 선물 계약.
원유 선물 및 옵션 : 배럴당 달러와 센트.
원유 선물 및 옵션 : 공개 외침 거래는 오전 9 시부 터 실시됩니다. 오후 2시 30 분까지
몇 시간 후 원유 선물 거래가 오후 3시 15 분에 시작된 GLOBEX 인터넷 기반 거래 플랫폼을 통해 이루어졌습니다. 매주 목요일과 목요일 오전 9:30에 끝납니다. 다음 날. 일요일에는 오후 6시에 시작됩니다. 모든 시간은 뉴욕 시간입니다.
원유 선물 : 30 개월 연속 원유 선물시 36 개월, 48 개월, 60 개월, 72 개월 및 84 개월 전에 처음 나열된 원유 선물.
또한 원유 선물 거래는 단일 거래로 2 ~ 30 개월 연속으로 전날의 결제 가격과의 평균 차이로 실행될 수 있습니다. 이 캘린더 스트립은 공개 외침 거래 시간 중에 실행됩니다.
원유 옵션 : 12 개월 연속, 18 개월, 24 개월 및 36 개월의 6 개 / 12 월 사이클에 3 개의 긴 옵션이 추가되었습니다.
최소 가격 변동.
원유 선물 및 옵션 : 1 배럴 당 $ 0.01 (계약 당 $ 10.00).
최대 매일 변동.
원유 선물 : 모든 달 동안 배럴당 $ 10.00 (계약 당 $ 10,000). 거래가 5 분 동안 거래, 입찰 또는 제한으로 제공되는 경우 원유 선물 거래는 5 분 동안 중단됩니다. 거래가 재개되면 한도는 배럴당 10.00 달러로 확대된다. 또 다른 중단이 촉발되면, 시장은 연속 5 분 거래 중단 후 어느 방향으로나 배럴당 10.00 달러까지 계속 확대 될 것입니다. 거래 세션 중 최대 가격 변동 한도는 없습니다.
원유 가격 : 가격 제한 없음.
마지막 거래일.
원유 선물 : 매월 25 일 이전의 3 일째 영업 종료 시점에 거래가 종료됩니다. 해당 달의 25 일째 날이 영업일이 아닌 날인 경우 원유 선물 거래는 25 일 이전에 마지막 영업일보다 3 일째되는 날에 중단됩니다.
원유 거래 : 기초 선물 계약 체결 3 일 전에 거래가 종료됩니다.
옵션 스트라이크 가격.
현물 가격에 비해 배럴당 $ 0.50 (50 ¢) 씩 증가하는 20 개의 파업 가격과 최소 총 파업 가격보다 높은 2.50 달러 씩 인상 한 다음 10 개의 파업 가격 61 파업 가격. at-the-money 파격 가격은 전날의 선물 선물 계약 마감과 가장 비슷합니다. 파업 가격 경계는 원유 선물 가격 움직임에 따라 조정됩니다.
개방 원유 선물 또는 옵션 옵션 포지션에 대해서는 여백이 필요합니다. 옵션 구매자를위한 증거금 요구는 보험료를 결코 초과하지 않습니다.
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